Групи от хедж фондове съдят SEC, за да оспорят правилото за дилъра на Министерството на финансите

Три индустриални групи от хедж фондове съдят Комисията по ценни книжа и борси на САЩ за нови правила за пазара на държавни облигации на стойност 27 трилиона долара, като твърдят, че мерките несправедливо ще подложат членовете им на регулиране, тъй като „дилъри“.

Искът, заведен в понеделник, е насочен към изискването повече големи търговци да се регистрират в SEC като дилъри на пазара на държавни облигации на САЩ или фирми, които редовно предоставят ликвидност. Статутът на дилър изисква притежаване на допълнителен капитал и отчитане на повече сделки на пазара.

Групите на хедж фондовете заявиха, че SEC няма законови правомощия да приеме своето определение за дилър и е участвала в „произволно и капризно вземане на решения“, като не е успяла разгледайте икономическите последици от неговото действие.

„Правилото за дилъра е неопределено и оставя някои участници на пазара несигурни дали трябва да спазват регулаторната рамка на дилъра. Алтернативните мениджъри на активи не са дилъри. Те са клиенти на дилъри“, каза Брайън Корбет, главен изпълнителен директор на Асоциацията на управляваните фондове, един от тримата ищци заедно с Националната асоциация на мениджърите на частни фондове и Асоциацията за управление на алтернативни инвестиции.

Правилото за дилъра, предложено за първи път през 2022 г. и прието в началото на февруари, е най-новата наредба на SEC, оспорена в съда от индустрията на хедж фондовете. MFA, например, също съди агенцията за правило, което се стреми да разшири оповестяването за частни фондове, както и правила за заемане на ценни книжа и къси продажби. Под ръководството на Гари Генслър, председател на SEC, регулаторът въведе мащабна поредица от корпоративни и пазарни реформи.

Съдът срещу правилото за дилъра идва въпреки факта, че окончателната версия направи значителни отстъпки за хедж фондовете и би — според мнението на SEC — вероятно изключва повечето от тях.

Говорейки с Financial Times през февруари, Генслер каза, че регламентът „се отнася предимно за главните търговски фирми“ – обикновено високоскоростни групи, които купуват и продават ценни книжа със собствени вътрешни средства.

В отговор на съдебния иск от понеделник, говорител на SEC каза: „Комисията се заема да създава правила в съответствие с нейните органи и закони, уреждащи административния процес, и ние енергично ще защитаваме оспорените правила в съда.“ Жалбата е подадена в американския окръжен съд за северния окръг на Тексас.

Правилото на SEC беше издадено, тъй като хедж фондовете и високоскоростните търговци започнаха да играят все по-важна роля на пазара на държавни облигации, където големите банки се отдръпнаха от ролята си на дилъри след правилата, създадени в отговор на финансовата криза от 2007-09 г. направи по-скъпо за тях да държат дълг.

Правилото на дилъра е част от по-широк натиск от страна на регулаторите на държавния пазар - включително SEC, Министерството на финансите, Федералният резерв и други — за увеличаване на регулаторния надзор и подобряване на стабилността на най-големия и най-важен пазар в света.

Поредица от кризи през последното десетилетие разтърсиха търговията с Министерството на финансите и принудиха Фед да се намеси на два пъти. Тъй като инвеститори, централни банки и чуждестранни правителства по целия свят притежават съкровищни ​​облигации, проблемите на този пазар бързо се появяват.

Правният отпор срещу програмата за реформи на SEC се простира отвъд реформите на пазарната структура. Дългоочакваното правило относно разкриването на информация за климата на компаниите беше временно спряно от апелативен съд миналата седмица, тъй като разглежда съдебно оспорване, повдигнато от две енергийни компании.

Последвайте ни в